6月3日，力源液压（600765）发布公告表示，公司董事会通过了拟在银行间债券市场发行额度为10亿元的短期融资券、在中航第一集团财务公司存款等议案。而这些只是公司近期一系列“动作"中的一部分。
资产整合酝酿美好未来
在此前不久，公司股东大会刚刚通过了将证券简称变更为"中航重机"的议案。除此之外，5月22日力源液压以全资子公司无锡马山永红换热器有限公司100％的股权作为出资，向贵州永红航空机械有限责任公司增资；6月3日，公司股东大会审议通过了以全部液压经营性资产（含江苏力源金河铸造有限公司股权资产）投资设立子公司的议案，除液压经营性资产外，公司再以募集资金4.98亿元作为出资设立该子公司。同一天，股东大会也以全票通过了子公司中国航空工业燃机动力（集团）有限公司收购金州（包头）可再生能源有限公司100％股权的议案。
对于公司名称的变更，海通证券评价指出，这次改名说明公司已正式成为中航工业重机业务整合的平台，大股东正在逐步实现其在重组公司时所做的承诺。公司通过2007年重组和2008年定向增发，业务范围已大大拓展，除液压业务的产业链通过收购金河铸造而有所延伸外，公司还先后被注入安大、永红，燃机动力等资产，现在业务已涉及锻件、散热器、燃气轮机、液压四大块。公司的锻件产品主要用于航空航天，未来需求将稳定增长，燃气轮机和散热器产品在国内也具有技术优势。
在力源液压未来的几大主业中，新能源业务将成其重要利润增长点。公司此前所收购的中航工业燃机动力公司主要从事燃机发电投资及配套产品研制生产、风力发电设备研制生产，以及垃圾焚烧发电等业务，符合国家的节能减排政策。该公司2007年、2008年净利润分别为2253.4万元、8103.5万元。其持有20％股权的保定中航惠腾公司是全球第二、我国最大的风力叶片制造企业。而此次股东大会通过了燃机动力收购金州（包头）可再生能源有限公司100％股权的议案，也为公司搭建和完善新能源投资平台铺平了道路。金州可再生能源公司成立于2005年，专门从事风力发电项目的开发和建设，拥有包头百灵庙风电场。本次收购完成后，百灵庙风电场将成为公司投建的第一个风力发电项目。
存款财务公司节外生枝
以上种种表明力源液压的确有一个可期待的未来，然而这些“光鲜亮丽"也并非公司的全部。文章一开头提到的“发债"和"存钱"就让人疑窦丛生。
在公司6月3日发布的决议公告中，其董事会先是以全票通过了在银行间债券市场发行额度为10亿元的短期融资券，对此董事会给出的理由是“为进一步补充公司发展所需流动资金，优化公司融资结构，降低融资成本，节约财务费用"；紧接着，董事会又一致通过在中航第一集团财务有限责任公司存款的议案，该议案拟将公司及各子公司的部分流动资金、暂时不用的闲置资金存放在中航第一集团财务有限责任公司，对此董事会给出的理由是“为了加强公司及各子公司流动资金、闲置资金的管理，提高资金的使用效率"。
一边为了“补充流动资金"而借钱，一边又为了“加强流动资金管理"而存钱，如此前矛后盾的做法，公司的葫芦里究竟卖的什么药？“问题的关键不在于借钱之后又存钱，而在于把钱存给了谁。"一位业内人士这样告诉记者。经证实，力源液压欲进行存款的这个“中航第一集团财务有限责任公司"不是别人，正是原中航第一集团的隶属公司，其与力源液压同属一个实际控制人，存在关联方关系。
早在2007年，公司就与中航第一集团财务公司签署了《金融服务框架协议》，2008年公司及各子公司存放在财务公司的资金总额为5099万元，2009年公司及各子公司存放在财务公司的金额计划达到8亿元。若此次存款议案获得股东大会通过，则力源液压总共将有超过8.5亿元落入关联方中航第一集团财务公司的口袋。
虽然公告中表示本次存款利率不会低于同期银行存款基准利率，不存在损害公司和其他股东利益的情况。然而，这样的幌子显然不能掩盖公司利益输送的嫌疑。“这是借存款财务公司之名，行利益输送关联方之实"上述业内人士告诉记者。他指出，在公司欲借助发债从外界融得10亿元资金的同时，却又将8亿元存入自家人口袋。这样的逻辑不通背后隐藏着巨大的利益动机。既然有闲置资金要存入金融机构为什么又要发债融资呢？退一万步讲，就算要取得借款，中航财务公司作为与公司签署了《金融服务框架协议》的金融机构，它才应该是公司取得借款的首选机构和途径。公告中也提到，中航财务公司是经中国银监会批准的企业集团财务公司，具有资金存贷的资质和职能，能够为公司及各子公司提供金融服务。而力源液压只存钱不借钱，只入不出，其对财务公司可谓宽厚有加。
这一存在利益输送嫌疑的董事会议案能否获得股东大会的通过，我们拭目以待。