俗话说：“路通财通”！随着国家将以4万亿元投资铁路和公路建设的拉动政策出台，四川、云南地震灾区灾后重建各项工作或将先行启动，再加上铁路和公路欠发达的新疆和西藏等中西部地区启动也将渐次展开，面对来势汹汹新一轮基础设施投资热潮，工程机械等行业无疑成为受益最大的行业。在寒意渐浓的冬季，工程机械行业或将感受到“春天”的气息。慧聪工程机械网将几大国内知名证券分析部门针对此次政策投资对工程机械行业的影响及目前走势稍作整理，以供读者参考。
国金证券：投资评级调高为买入
11月5日国务院常务会议确定了进一步扩大内需、促进经济增长的十项措施，其中与固定资产投资相关的措施有：加快建设保障性安居工程，加快农村基础设施建设，加快铁路、公路和机场等重大基础设施建设，加快医疗卫生、文化教育事业发展，加强生态环境建设，加快自主创新和结构调整，加快地震灾区灾后重建；其余措施为提高城乡居民收入，在全国所有地区、所有行业全面实施增值税转型改革，加大金融对经济增长的支持力度。初步匡算，实施上述工程建设到2010年前约需投资4万亿元。
我们对政府出台的十大投资措施和4万亿元投资规划的评价如下：
再一次表明政府通过加大投资促进经济增长的决心，有利于工程机械的国内需求，有助于稳定市场信心和工程机械公司的估值水平。
通过分析投资构成，我们认为政府出台的投资措施将集中于以铁路和公路建设为主的基础设施建设，而对房地产投资的拉动有限。
预计2008年全社会固定资产投资约17.3万亿元，其中铁路投资约3,300亿元，公路投资约7,000亿元，房地产投资约3.6万亿元；根据上述投资措施，2009年铁路投资将增长82%，公路投资增长43%，静态测算增加固定资产投资额约1万亿元。
受益的工程机械品种包括挖掘机、装载机、推土机、压路机、旋挖钻、起重机和混凝土机械；由于景气度下降较快的房地产业并未受有关投资刺激，综合考虑，装载机、推土机、压路机、旋挖钻和起重机受益将更为明显，相关公司为柳工、厦工、山推、中联重科、徐工科技和三一重工。
四季度通常受天气影响施工量有所减少，同时春节在2009年1月，较往年靠前，所以我们认为增加的1,000亿元中央投资是否能够在当季产生预期效果有待观察，但预计对2009年初的投资需求将会有所拉动。
由于此次投资规划了两年时间，显示政府通过加大投资刺激内需的态度非常坚决。如果未达到效果，政府仍然会可能进一步加大投资，而工程机械行业将会明显受益，我们将行业投资评级由持有调高为买入。
风险提示：由于房地产投资和制造业投资占到城镇固定资产投资的50%以上，受宏观调控和全球金融危机影响，房地产业和制造业的景气度都出现下降，它们未来的增速下降幅度亦会影响工程机械需求。
中金公司：实际拉动5%~6%
近日国务院召开常务会议确定了当前进一步扩大内需、促进经济增长的十项措施。根据初步匡算，到2010年底约投资4万亿元。对工程机械产品销售的拉动作用有限，维持行业投资机会需要继续等待的判断。总体上看，4万亿投资对2009年机械行业主要产品的实际拉动在5%~6%之间，拉动作用有限。
工程机械行业上市公司股价依然较高。面对不确定性非常大的2009年，我们认为目前工程机械行业上市公司股票的价格仍未为投资者提供足够的安全边际。因此虽然我们对国内工程机械行业的长期前景持乐观态度，但是在2009年第一季度之前，我们认为继续等待是更好的选择。