核心提示：为了减轻经济下行的压力，保证经济又好又快地发展，政府在出台4万亿投资后，继续推出十大产业振兴计划，以进一步优化产业结构，实现经济的可持续发展。我们认为，在产业政策的扶持下，装备制造业在经历洗牌后有望迎来局部性的机会。
一、政策推动产业升级，机械行业蕴藏良机
酝酿多时的装备制造振兴政策已浮出水面，按照规划的精神，制造装备未来将依托国家重点建设工程，大规模开展重大技术装备自主化工作；同时，加快企业兼并重组和产品更新换代，促进产业结构优化升级。
从具体的细则来看，装备重点扶持的方向主要有以下三方面：一是加快装备制造业的产品升级，实现中高端的进口替代；二是加快企业兼并重组，实现产业的结构优化； 三是提高零部件等配套产品的扶持力度。
我们认为，作为制造业大国，我国具备着完整的工业体系与及一定的制造能力，基本上可以承接欧美、日韩等国家地区转移的一般制造业。但是，在中高端装备制造业方面与发达国家存在着一定差距。例如我国的汽车产业，基本上合资品牌的天下，尤其是中高端乘用车。因此，我国装备制造业要获得附加值更高的市场份额，需要实现装备制造业的振兴。
综合而言，在各大产业中，装备制业是比较容易实现产业升级的。为了实现这一过程，政策不仅对国产设备的采购商赋予税收优惠，而且在刚出炉的装备振兴政策中，指出将建立使用国产首台（套）装备风险补偿机制，这在某种程度上为中高端替代打下良好的基础。
二、把握机械行业产业升级中的机会
从中短期来看，除了政策扶持的因素外，机械行业也有阶段性回暖的信号，未来几个月内有望迎来采购的小高峰期。据统计，11月份机械行业的销售增速开始大幅回落，装载机、挖掘机下滑接近50%。从环比的角度来看，08年底的低基数为09年上半年的反弹提低了基础。按照以往的情况，每年的3-5月份是工程机械行业的采购高峰期，因此09年上半年工程机械的销售量极可能会出现反弹。
事实上，4万亿投资出台后，按照相关的预测，可以带动工程机械收入增长15%左右，这也是工程机械销售量可能出现反弹的重要原因。4万亿投资方案出台后，固定投资力度的大幅提升，也给机械销量的环比上升提供了动力。
从中长线看来看，投资者可以关注产品存在着升级空间的细分行业或者公司，具体可包括工程机械、机床、零部件等企业。如具有挖掘机业务的三一重工、柳工等，目前国内大型挖掘机基本上以进口为主，国产挖掘机只占据中小挖的市场，如果未来国内公司打入大型挖掘机市场，将打了新的发展空间。
同时，三一重工、中联重科等公司已具有海外发展的能力，三一在德国投资建厂，中联重科收购CIFA，均是国内企业进军海外的最好证明。目前我国机械出口占全球市场仍然较低，进军海外将为这些企业带来新的机遇。
机床方面，目前我国数控机床的市场占有率约30%左右，远低于发达国家60%以上的水平。此外，国产机床的市场占有率只有50%左右，中高端机床基本上是以进口产品为主。因此，在我国政策支持装备国产化的背景下，大重型、数控型的进口替代、中高端替代的空间仍然是十分巨大的。具体企业方面，华东数控、法因数控、昆明机床、秦川发展、沈阳机床等均有较强的产品升级能力。
